Содержание дисциплины «Инвестиции»

Содержание дисциплины «Инвестиции»

Алтайский государственный технический университет им. Ползунова Кафедра международных экономических отношений Модуль 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций Экономическая сущность и виды инвестиций. Роль капитальных вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Инвестиционный процесс, его участники.

4.3. Оценка инвестиционных качеств акций

Принципы оценки инвестиционных качеств фондовых инструментов Комплексная оценка конкретных акций, обращающихся на фондовом рынке, осуществляется по следующим параметрам принципам: Доход инвестора по акциям обеспечивается двумя основными результатами: Наиболее стабильный рост капитала и чистой прибыли характерен, как правило, для компаний тех отраслей, которые находятся на ранних стадиях своего жизненного цикла.

основные принципы оценки экономической эффективности инвестиций. - способы . Основные критерии инвестиционных качеств объектов инвестирования: доходность, риск и ликвидность. Анализ эффективности акций.

Оценка инвестиционного портфеля Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля могут осуществляться на основе различных методов. Методы моделирования инвестиционного портфеля. В соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше.

При этом для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляются, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга.

Процедура выбора может осуществляться и на основе метода выбора по удельным весам показателей, при котором сами основные показатели ранжированы по степени значимости для инвестора. Каждому показателю присваивается весовой коэффициент в долях единицы при сумме всех весовых коэффициентов, равной единице.

Рисунок Основные параметры оценки инвестиционных качеств акций. Характеристика вида акций по степени защищенности размера дивидендных выплат. Деление акций по характеру обязательств эмитента Обеспечению защищенности размера дивидендных выплат на привилегированные в зарубежной литературе используется термин"преференциальные" и простые имеет наиболее существенное значение для инвестора с позиций принципиального различия их инвестиционных качеств.

Характеризуя эти различия в целом, можно отметить, что уровень безопасности инвестирования в привилегированные акции значительно выше, чем в простые в связи с их преферентивным правом на получение зара- нее предусмотренного уровня дивидендов и доли имущества при ликвидации акционерного общества.

осуществляется по следующим основным параметрам (рис. ). Рисунок Основные параметры оценки инвестиционных качеств.

Оценка эффективности инвестиций в акции [ . Изменение уровня дивидендных выплат является первым тревожным симптомом предстоящего снижения рыночной стоимости конкретного вида акций. В какой бы убедительной форме не было бы преподнесено решение акционерной компании , это дает инвестору повод к детальной оценке предстоящей эффективности инвестиций в эти акции. В первом случае предприятие выступает в роли инвестора кредитора , а во втором является эмитентом дебитором.

Обе ситуации подробно рассматриваются в дисциплине Рынок ценных бумаг , а в рамках изучаемой темы остановимся на оценке эффективности использования этих инструментов при формировании инвестиционной политики предприятия. Оценим эффективность доходность инвестиций в акции. Инвестору целесообразно располагать информацией о том, насколько эффективными окажутся финансовые вложения в акции различных компаний.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов предложен один из способов определения такой эффективности. Однако она не может быть рассчитана достаточно точно, поскольку отсутствует информация о курсе продажи акций в будущем и заранее не известен уровень дивидендов. В этой связи в Методических рекомендациях предлагается оценивать эффективность вложений в акции исходя из их рыночной стоимости за два прошедших периода. Использование этой методики предполагает следующий алгоритм действий.

Как оценить инвестиционные качества акций – классический подход

При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг нужно обращать внимание на его инвестиционные характеристики. Одним из самых популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг являются акции различных предприятий. Инвестиционные качества акций — это единая оценка отдельных видов акций с позиции уровня их ликвидности, риска и доходности.

Второе направление связано с присваиванием каждой ценной бумаге или актива специального инвестиционного рейтинга.

Представлен алгоритм оценки инвестиционной привлекательности ценных качеств, а изложенные методы многокритериальной оценки создадут четкое Использование результатов оценки инвестиционных качеств акций .

Оценка портфеля ценных бумаг: Также востребованной услугой является отсутствие эмитента ценных бумаг, если компания в будущем решится на размещение акций на рынках ценных бумаг. Поэтому перед тем как решиться на рисковые операции, необходимо оценить предполагаемые прибыли. В рамках работ по оценке ценных бумаг целью экспертов является установление таких сведений: Доходность ценных бумаг как в ближайшей, так и в стратегической перспективе; Количество акций аналогичных компаний на рынке ценных бумаг; Установление показателя ликвидности ценных бумаг; Анализ котировок компаний-конкурентов.

Для выполнения независимой оценки ценных бумаг от заказчика требуется определенный набор документов. В него входят: Оценка доходности по ценным бумагам поможет определить инвестиционную привлекательность для инвесторов, желающих приобрести акции эмитента. Также данные оценки инвестиционных качеств ценных бумаг позволит перспективы фирмы в долгосрочной перспективе и спрогнозировать доходность инвестиционного портфеля. В свою очередь, эмитент, руководствуясь результатами рыночной оценки ценных бумаг, сможет составить прогноз стратегического развития компании и инициировать создание дорожной карты для преодоления потенциальных кризисных явлений.

Алгоритм работы по выявлению показателей доходности ценных бумаг сходен как для инвесторов, так и для эмитентов. После подписания договора с оценочной компанией начинается сбор пакета документов для подтверждения легитимности действий оценщика, затем проводится непосредственно оценочное исследование, результаты которого согласовываются с заказчиком.

Оценка инвестиций и инвестиционных проектов

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования.

знать современные модели и методы оценки эффективности .. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и.

Инвестиционная программа как средство реализации стратегических планов 8. Бизнес-план инвестиционного проекта Библиографический список ВВЕДЕНИЕ Переход России к рыночной системе экономических отношений порождает множество, связанных с этим проблем, среди которых одно из главенствующих положений занимают проблемы инвестирования.

Без создания заинтересованности потенциальных инвесторов в расширении объемов вложений в отечественную экономику в принципе невозможно решить задачи формирования устойчивых хозяйственных связей, развития производства, повышения благосостояния граждан, возрождения авторитета страны на мировой арене. В связи с этим, особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов и решений, применяемых индивидуальными, корпоративными и институ- циональными инвесторами.

Корректное использование этих методов, осознанный выбор направлений инвестирования обеспечивают достаточно достоверную оценку ожидаемых последствий их реализации. Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис в экономике, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижения его, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики.

В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений. Для отдельных инвесторов значение инвестиционных решений, необходимость тщательного и корректного их обоснования определяются рядом условий. Во-первых, принятие того или иного инвестиционного решения, выбор соответствующего проекта предполагают, что в процессе его реализации инвестор связывает свои материальные и финансовые ресурсы на достаточно длительный период.

Начало всякого инвестиционного проекта связано с материальными и финансовыми расходами.

Оценка эффективности финансовых инвестиций

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца акционера на получение части прибыли акционерного общества АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Наиболее существенное значение для инвестора с позиций различия их инвестиционных качеств играет деление акций на простые и привилегированные. Риск пользования обыкновенными акциями уравновешивается тем, что доходы по ним не фиксируются, а представляют собой соответствующую долю прибыли.

Акции классифицируются: Основой для реализации прав по обыкновенной акции служит ее номинальная стоимость. Она является не столько ее фактической ценой, сколько показателем закрепленного за ее владельцем объема прав.

Методы оценки инвестиционных проектов: общая характеристика, Методы оценки инвестиционных качеств акционерного капитала (акций). 73 .

В качестве обеспечения по капиталу инвестора могут выступать акции компании недвижимость ликвидные активы а также личные Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности Так как определяется как денежный поток в пользу владельцев обыкновенных акций фирмы он не должен включать денежные потоки которые относятся к миноритарным акционерам Выше уже на основе денежного потока по операционной деятельности рассматриваются источники поступлений и необходимые выплаты по операционной и инвестиционной деятельности Свободные денежные средства рассчитываются как разница между суммарными поступлениями денежных средств и суммарными Имеется также альтернативный подход - использовать в качестве отправной точки изменение денежных средств в течение периода и рассмотреть денежные поступления и выплаты Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации: М , р 3 показали что существенны прибыльность осязаемость величина компании и инвестиционные возможности отношение рыночной капитализации к балансовой стоимости собственного капитала компании В дальнейшем при тестировании В качестве ориентира взята модель - А но сделан акцент на том что Методология построения инвестиционного портфеля Это справедливо и для акций и для облигаций и для вкладов в недвижимость когда необходимость в деньгах совпадает с Обычно облигации делятся на две большие группы инвестиционного качества и неинвестиционного качества они же спекулятивные или мусорные облигации Кредитный риск в случае Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях В качестве рассматриваемых критериев были использованы характеристики отражающие следующее организационно-правовую форму компании ее сферу деятельности численность В качестве рассматриваемых критериев были использованы характеристики отражающие следующее организационно-правовую форму компании ее сферу деятельности численность сотрудников котируемость акций компании на открытом рынке объем выручки производство компанией экспортируемой продукции число ответственных за принятие Низкое значение приростного мультипликатора относительно мультипликатора собственного капитала объясняется том что изменение собственного капитала происходит не только вследствие капитализации прибыли на него влияет также такой фактор как приобретение собственных акций что уменьшает собственный капитал и увеличивает значение мультипликатора собственного капитала Высокая и увеличивающаяся долговая

Оценка портфеля ценных бумаг: основные критерии и механизмы

Все инвестиционные риски можно поделить на несколько условных категорий, для более детальной оценки и анализа этих рисков. Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами реальной первоначальной стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

Дефляционный риск - вероятность потерь, которые возникают в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, через налоги, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т. Рыночный риск - вероятность изменений стоимости активов из-за разницы курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.

Принципы оценки эффективности реальных инвестиций. Инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов. Оценка . Задача 4. Инвестор собирается купить акции завода по цене 10 тыс. руб. за штуку. В.

Облигации обеспечивают получение определенных фиксированных платежей в течение всего срока своего действия плюс погашение основной суммы долга номинала. Универсальная формула курса облигации: Экономический смысл данной формулы заключается в том, что рыночная стоимость данной облигации в данный момент времени равна серии процентных поступлений, получаемых инвестором в течение всего срока действия облигации, плюс дисконтированный номинал облигации.

Модели оценки акций. При определении стоимости акций необходимо учитывать ежегодные ожидаемые дивиденды и цену, по которой их можно будет реализовать. При длительном периоде вклада акций их владелец, в нашем случае коммерческий банк, получает серию выплат дивидендов, и поэтому текущая стоимость акций определяется как приведенная стоимость неопределенной суммы дивидендов. Однако зачастую применяют более простые формулы, например, для акций с нулевым ростом дивидендов: При рассмотрении акции с постоянным ростом дивидендов можно применить следующую формулу: Для анализа ценных бумаг применяют два основных направления: Представители фундаментального направления основное внимание уделяют всестороннему изучению балансов, отчетов о прибылях и убытках и другой финансовой отчетности, которая публикуется.

Кроме того, они занимаются анализом состояния рынков, на которых функционирует эмитент ценных бумаг, а также практики управления предприятием, состава руководителей и т. Исходя из полученных результатов, принимаются решения о приобретении, реализации или оставлении тех или иных видов ценных бумаг.

Инвестиционные качества ценных бумаг, методы их оценки

Д — сумма дивидендов, выплачиваемых в рассматриваемом периоде, ЧП — сумма чистой прибыли по результатам его деятельности. Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций: Оценить инвестиционную привлекательность финансовых инструментов можно следующими способами методами. С точки зрения конъюнктуры финансового рынка - на основе исследования динамики котировок технический анализ. Технический графический анализ осуществляется на основе изучения соотношения спроса и предложения или ценовых изменений с построением диаграмм, графиков, трендов.

Инвестиционные качества акций - это интегральная оценка отдельных видов акций корпорациями как правило используются следующие методы

Общие принципы оценки эффективности Все инвестиции предприятий по объектам вложений средств подразделяются на реальные и финансовые см. Успешно работающее в условиях рынка предприятие располагает достаточным количеством свободных денежных средств. Являясь инвестиционно привлекательным на первых стадиях жизненного цикла — рождения, детства, юности, — предприятие вкладывает значительные средства в развитие материальной базы, в совершенствование производства.

В это время осуществляются в основном реальные инвестиции. Финансовые инвестиции незначительны, используются лишь как способ краткосрочного размещения денежных средств в наиболее ликвидные и высокодоходные активы. На стадиях зрелости и старения инвестиционная привлекательность предприятия снижается, становится все труднее находить ресурсы для реализации масштабных инвестиционных проектов. Собственные средства, которых накоплено достаточно много размер их будет сокращаться , использовать для этого нецелесообразно, поскольку они за исключением амортизации имеют для инвестора самую высокую стоимость см.

Поэтому с целью приумножения имеющегося капитала и в ожидании высокодоходных проектов реальных инвестиций в смежных отраслях предприятия могут формировать портфель финансовых инвестиций, вкладывая часть свободных средств в финансовые инструменты. Доля финансовых инвестиций с возрастом предприятия увеличивается, осуществляются они в основном в долгосрочные, приносящие гарантированный и невысокий доход инструменты государственные ценные бумаги.

Финансовые инвестиции - это вложения средств в различные финансовые инструменты активы , к которым относят, прежде всего, акции, облигации, сберегательные сертификаты, депозиты, фьючерсы и опционы. Финансовые инвестиции являются более рискованными, однако в краткосрочной перспективе могут приносить значительный доход, к тому же обладают большей ликвидностью, чем реальные инвестиции. Решающим аргументом в пользу инвестирования средств в инструменты финансового рынка является оценка эффективности вариантов и их сравнение.

Многообразие финансовых инвестиций требует изучения специфики такой оценки. Первым этапом в решении о выборе финансовых инвестиций является оценка инвестиционных качеств различных финансовых инструментов, что предполагает изучение следующих вопросов:

Первичный анализ стоимости акции (на примере АвтоВаз)


Comments are closed.

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям больше зарабатывать, и что сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!